富祥药业300497）11月17日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月17日接受26家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 投资者关系活动的主要内容如下：本次交流会议主要采取问答的形式，公司参会人员就投资者关注的问题给予解答，帮助投资者更全面地了解公司发展状况，公司参会人员在会议过程中遵循了投资者关系管理、上市公司信息公开披露等规定。交流主要内容如下：
答：依据数据显示，近两年VC产品价格处于5万元/吨左右。近期VC价格出现快速上涨，主要受储能电池、动力电池等需求快速增长以及宏观政策、行业供需变化等综合因素影响。根据中国汽车动力电池产业创新联盟多个方面数据显示，2025年1-6月，动力电池累计销量为485.5GWh，累计同比增长51.6%；根据高工产研储能研究所(GGII)调研统计，2025年上半年中国储能锂电池出货量265GWh，同比增长128%。GGII展望，储能领域在持续高备货背景下，2025年中国储能市场出货同比增速有望超50%，市场规模将超500GWh。动力电池、储能电池等下游需求的持续增长，长期将拉动上游电解液添加剂VC和FEC的市场需求。
答：公司目前具有8,000吨/年VC产品产能和约4000吨/年FEC产品产能。公司计划通过技改等措施将VC产品产能增加至10,000吨/年，预计2026年二季度改造完成。后续将视市场需求及行业产能释放等情况，将VC产品和FEC产品产能增加至20,000吨/年、5,000吨/年。
问：目前6-APA价格已经大幅下降，公司6-APA采购价格如何？对于公司舒巴坦和他唑巴坦利润率的影响？
答：公司是全球最大的舒巴坦供应商，也是国内舒巴坦领域唯一通过国际规范市场认证的供应商，产品质量保障和成本控制能力居于业内前列。同时公司是他唑巴坦全球主要供应商，目前三氮唑新工艺他唑巴坦产品顺利完成下游客户合格供应商备案，产品产能将逐步释放，并进一步降低他唑巴坦产品生产成本和提高市场竞争力。目前公司的6-apa采购价格和市场趋势一致。他唑巴坦、舒巴坦是公司主要医药产品，2024年销售收入占公司营业收入40%左右。而6-apa是他唑巴坦、舒巴坦的主要原材料，根据多个方面数据显示，截至2025年11月3日,6-apa价格较2024年底下降38%。随着其价格下降,将有效提升公司医药制造业务毛利率。
答：根据米内网中国公立医疗机构终端数据显示，2023年哌拉西林他唑巴坦注射剂销售额超过70亿元，头孢哌酮舒巴坦注射剂销售额保持稳步增长，2023年首度突破90亿元，同比增长13.39%。且公司产品下游新药不断获批上市，如2024年5月，国家药监局批准一类创新药注射用舒巴坦钠-注射用度洛巴坦钠上市；2024年12月，国家药监局批准注射用亚胺西瑞（亚胺培南+西司他丁+瑞来巴坦）上市；2025年2月，国家药监局批准新药注射用头孢洛生-他唑巴坦钠上市，这将有力带动上游原料药及中间体产品的市场需求，为公司未来的增长打开了新的空间。
问：4-AA、培南母核、培南侧链等的价格趋势，预计反弹的契机在什么时候？
答：全球培南制剂相关市场规模巨大，并仍保持着可观增长。目前全球已有美罗培南、法罗培南、厄他培南等多个培南类抗生素上市。根据米内网中国公立医疗机构药品终端数据显示，注射用美罗培南、注射用亚胺培南西司他丁钠2023年销售额均超30亿元。近两年培南类药物中间体产品都在低位徘徊，市场总体供需趋于平衡，随着下游制剂产品市场的持续增长，预计上游中间体和原料药的需求增加。
答：一方面，公司内部积极推行工艺优化、设备改进等措施，推动产品生产所带来的成本下降；另一方面，公司与江西师范大学陈芬儿院士团队合作开发连续流酶法工艺，将有望推动培南产品成本下降15%-20%。
答：公司是国内首家实现丝状真菌蛋白千吨级产业化的企业，现有产能1200吨/年。目前正在加速建设年产20万吨微生物蛋白及资源综合利用项目（一期），项目建成后将形成年产2万吨微生物蛋白和5万吨氨基酸水溶肥的产品规模，产能规模居前。公司未冉新质蛋白已递交国内新食品原料注册认证，通过了国家食品安全风险评估中心专家评审委员会技术审查，并于今年8月完成公示。后续待批文落地，公司将在国内全面拓展微生物蛋白业务，预计将成为公司业绩新的增长引擎。
问：微生物蛋白未来成本下降曲线，以及竞争替代方向。针对国内和国外市场如何规划？
答：一方面，公司正在扩大微生物蛋白产能，通过规模效应降低产品成本；另一方面，公司依托自主知识产权专利技术，在未冉新质蛋白的生产过程中，不仅将原料高效转化为新质蛋白，还借助酶促反应等绿色先进制造工艺，同步生产出符合国家标准的氨基酸水溶肥料等多种高附加值产品。这一举措不仅将有效降低未冉新质蛋白的整体生产所带来的成本，进一步提升公司的经济效益，实现绿色制造、产业循环与生产的全部过程的零排放目标。公司微生物蛋白生产过程效率高、可持续、不添加抗生素，具备高蛋白质、高膳食纤维、低糖、低脂肪、零胆固醇等特点，氨基酸组成与人体需求接近，可以大范围的应用于“人造肉”、蛋白饮品、休闲食品、保健品、宠物食品等领域。公司已打造行业唯一开放性的商业转化平台——“未冉新质蛋白联创商盟”，高效推进产品（原料应用）商业化孵化；同步强化品牌建设，加快国际化布局，构筑业务护城河，形成国内国际双市场协同并进、双轮驱动的新格局。
答：氨基酸水溶肥含有植物生长所需的17种氨基酸，其中谷氨酸等尤为丰富，此外还富有丰富的小肽、核酸、有机酸等营养物质，对植物的生长、生理代谢有明显的促进效果，尤其在促进生根、光合作用、增加叶绿素、提高作物抗逆能力等方面表现优异。2022年，国家农业农村部印发《到2025年化肥减量化行动方案》，明白准确地提出要逐步减少农用化肥施用总量，并在“三新”集成配套落地行动中强调，应加强绿色投入品创新研发，引导肥料产品优化升级，积极推广水溶肥料、微生物肥料等。因此，公司的氨基酸水溶肥产品对植物生长和生理代谢有着非常明显推动作用，应用效果突出，且符合国家政策倡导方向，未来市场发展的潜力广阔。目前公司已取得含氨基酸水溶肥料登记证，同时6个水溶肥料完成国家农业农村部备案，待项目建成投产后，将有望增厚公司业绩;
